CP a média

Komerční banka zajela třetí kvartál s dobrým časem: Vavřínový věnec? Ne tak docela: S analytiky

Datum vydání: 7.11.2008
Médium: Finanční noviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=106365

---

Komerční banka dnes ráno před otevřením trhu oznámila své výsledky za třetí kvartál, v kostce si je shrňme: Čistý zisk narostl o 21 % na 3,46 mld. Kč (očekávání zhruba kolem 3,16), potěšil především (stejně jako dříve u Erste) nárůst čistého úrokového výnosu (5,28 mld. Kč). Devítiměsíční čistý zisk je 9,9 miliard Kč a výnosy 24,4 mld. Kč. „Kvartální zisk je jak nad naším odhadem (3,26 mld.), tak nad konsensem trhu (3,16 mld.)," uvádí analytici KBC/Patria a pokračují: „Čisté úrokové výnosy a čistý zisk z poplatků byly mírně nižší, než se čekalo, náklady na riziko a tvorba rezerv byly naopak výrazně nad očekáváním, provozní náklady byly nicméně nižší a zisk z finančních operací zůstal nadále silný" s tím, že výsledky byly podpořeny ziskem z obchodování a jednorázovými ziskovými položkami u penzijního připojištění a nákladů a podle analytiků Patria tak pozitivní reakce na výsledky brzo odezní. Akcie dnes nicméně mírně posiluje (aktuálně +1,85 %) a nesměle se tak blíží své dřívější železné technické hranici poblíž 3 250 Kč, nicméně rozhodující pro vývoj bude - tak jako u celého trhu - odpoledne ve znamení amerických makrodat. Výběr zisků předpokládá Jiří Zendulka z Capital Partners: „Lze očekávat, že krátkodobí spekulanti, kteří titul nakupovali „do výsledků," budou realizovat zisky."

Hlavní výnosové kategorie zůstaly i pod očekáváním analytiků Cyrrus: „Hlavní zásluhu na překonání odhadů trhu mají výnosy z finančních operací, které meziročně vzrostly o 25 %, především díky zvýšenému zájmu o měnové zajištění. Naopak hlavní výnosové kategorie, tedy čistý úrokový výnos a výnosy z poplatků, zůstaly lehce pod našimi očekáváními," komentuje Lucie Kundrátová a dodává: „Celkově tak Komerční banka potvrdila svoji pověst výsledkově nejstabilnější středoevropské banky. Vzhledem k tomu, že lepší než očekávané finanční výnosy považujeme zčásti za mimořádné, hodnotíme celkově zveřejněné výsledky jako neutrální až mírně pozitivní." Že investoři ponechají výsledky bez reakce, se domnívají Martin Štěpán a Günther Hohberger z České spořitelny: „Čistý zisk byl o 3 % nad odhady, podpořen nižším růstem provozních nákladů. Podle našeho názoru výsledky nepřinesly výraznější překvapení, proto očekáváme neutrální reakci trhu." Analytici Atlantiku FT pozitivně hodnotí prozatímní rezistenci banky vůči hypoteční krizi s ohledem na vysoký objem depozit a malé portfolio papírů typu ABS/CDO: „Oznámené výsledky opět potvrdily stabilitu a silný fundament banky. Další vývoj ceny akcií bude ovlivněn především celkovým sentimentem vůči bankovnímu sektoru a účinností opatření vlád na pomoc ekonomikám," domnívá se Milan Lávička. Včera v podvečer pak analytici Raiffeisenbank snížili cílovou cenu pro titul z 4 242 na 3 800, doporučení ponechali na stupni "koupit."

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=106365