CP a média

Orco podle analytiků prhloubí ztrátu

Datum vydání: 29.3.2010
Médium: E15.cz
Rubrika: České akcie
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/ceske-a...-ma-zitra-oznamit-hospodarske-vysledky

---

Developerská společnost Orco Property Group by měla zítra, po uzavření kapitálových trhů, oznámit hospodářské výsledky. Analytici počítají s prohloubením celkové ztráty oproti roku 2008. Mezitím se ovšem hlásí o svá práva další skupiny akcionářů.

„Čekám, že uvidíme prohloubení celkové ztráty někam k hodnotám 260 až 265 milionů eur, což je jen malé zlepšení proti 390,6 milionům eur ztráty v roce 2008,“ konstatoval analytik BH Securities Petr Hlinomaz. Překvapit u výsledků může podle analytika Atlantiku FT Patricka Vyroubala přecenění portfolia.

„V případě, že by Orco vykázalo negativní přecenění portfolia za druhé pololetí 2009, kdy se očekává hodnota kolem nuly, pak je teoreticky možné očekávat negativní reakci, protože by to mohlo mít významný vliv na čisté jmění na akcii, které bylo 15 euro na akcií v prvním pololetí 2009,“ řekl Vyroubal. Kdyby ale ztráta z přecenění byla v rozmezí dvou až tří procent z hodnoty celého portfolia, tedy zhruba 50 milionů eur, pak by to podle Vyroubala znamenalo dopad téměř 4 eur na čisté jmění na akci (NAV). „Místo námi očekávaného čistého jmění na akcii ve výši 13,3 eur by bylo NAV jen zhruba 9 eur,“ vypočetl Vyroubal.

Ještě před hospodářskými výsledky se okolo Orca objevují zprávy o změnách vlastnické struktury. „Oznámené změny nemají podle mě kurzotvorný dopad,“ zhodnotil analytik Komerční banky Josef Němý. Podle něj je Orco firma s malou kapitalizací na trhu a poměrně velkým objemem transakcí, takže změny vlastnictví v řádu procent se dějí každý měsíc. „Dopad by mohlo mít vyjasnění skutečné síly skupiny nespokojených akcionářů, nicméně k tomu dojde nejdříve několik dní před valnou hromadou,“ doplnil Němý.

Do aktuální vlastnické struktury se mezi akcionáře, držící více jak 10 procent akcií po společnosti Millenius Investments, přidaly další společnosti - Clannathone Stern a Bugle Investments. Firmy společně drží 1104600 akcií, což je 10,09 procenta kapitálu. „Nejedná se o žádného dříve uváděného akcionáře,“ dodal analytik Capital Partners Jiří Zendulka. Podle prohlášení vedení společnosti, Orco už pověřilo dva zástupce pro jednání s uvedenými akcionáři a zjištění jejich záměrů.
Podle Petra Hlinomaze se investoři a akcionáři ale mohou dočkat určitého překvapení.  „Společnost se postupně blíží k definitivnímu rozhodnutí o svém osudu, kdy nebude možno již déle prodlužovat lhůtu na ochranu před věřiteli,“ uvedl Hlinomaz. Podle něj jsou současně mnohem více podnikány kroky k převzetí moci ve společnosti.  „Může se tedy stát, že přes, věřím že maximální snahu o co nejobjektivnější pohled na přecenění majetku společnosti, které se stává součástí půlroční a roční zprávy, může společnost přeci jen o něco více zdůraznit pozitivní jevy v sektoru i v ní samé a pravděpodobný pokles NAV nemusí být tak velký, což by mohlo posílit obrázek společnosti při jednání o jejím dalším osudu, dodal Hlinomaz.

„Orco by mohlo krátkodobě výrazně posílit, pokud by se alespoň jedna ze stran rozhodla zvýšit svůj podíl. U nespokojených akcionářů však spíše čekám oslovení dalších vlastníků akcií než snahu dále navyšovat podíl. Dopad výsledků bude záviset na tom, v jakém vztahu bude ke zveřejněným odhadům či očekáváním,“ předpovídá Josef Němý.

Sledujte vývoj akcií Orca online na E15.

http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/ceske-a...-ma-zitra-oznamit-hospodarske-vysledky