CP a média

Týden na burze

Datum vydání: 31.10.2008
Médium: ČT24
Rubrika: Ekonomika

---

David BOREK, moderátor

--------------------
A je tu pravidelná bilance týdenního obchodování na světových burzách, které otvíráme zprávou z Dálného východu, protože po sedmi letech se v Japonsku snížila úroková sazba, a to o dvě desetiny procentního bodu. Tamní centrální banka tak následuje další národní banky, které se snaží zmírňovat důsledky finanční krize pomocí nižších nákladů na úvěry.

Martin ŠUBRT, redaktor

--------------------
Základní úrok v Japonsku klesl na tři desetiny procenta, snížení sazby bylo mírnější, než analytici očekávali. Hlasování bankovní rady navíc bylo nerozhodné, konečný verdikt tak řekl až guvernér banky.

Filip KEJLA, makléř, Wood & Company

--------------------
Akciový trh reagoval paradoxně negativně, okamžitě po ohlášení v podstatě tohoto snížení akcie strmě reagovaly propadem. V podstatě, dá se říct, že se vyprodával celý sektor, nejvíce to ale táhly automobilky.

Martin ŠUBRT, redaktor

--------------------
Pokles sazeb v Japonsku přichází poté, co americká centrální banka FED ve středu snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na jedno procento. Sazby tento týden klesly taky v Číně, Jižní Koreji, Hongkongu a na Tchaj-wanu.

Filip KEJLA, makléř, Wood & Company

--------------------
V ekonomice se učíme vždy, že snižování úrokových sazeb pomáhá i akciovým trhům, takže samozřejmě tyto kroky teďka vedou ke stabilizaci finančního trhu, snižování úrokových sazeb, si myslím, že je na správném místě.

Tomáš MATUŠKA, makléř, BH Securities /27.10.2008/

--------------------
V podstatě těm centrálním bankám příliš mnoho prostoru už nezbývá, ale docela bych před tímto krokem varoval, protože to může samozřejmě z toho dlouhodobějšího hlediska být poměrně negativní, hlavně z pohledu na sílící inflační tlaky.

Martin ŠUBRT, redaktor

--------------------
Po třídenním růstu zahájily obchodování poklesem nejen asijské burzy, ale taky ty evropské. Nejvíce oslabovaly akcie těžebních společností a telekomunikačních firem. Po stagnaci během dne zakončila obchodování růstem o jedno a půl procenta pražská burza.

David BOREK, moderátor

--------------------
Další minuty týdnu na burze, tedy oné bilance týdenního obchodování na světových kapitálových akciových trzích strávíme s mým hostem, kterým je Josef Stoulil, analytik společnosti Capital Partners. Dobrý den.

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Dobrý večer.

David BOREK, moderátor

--------------------
Bez ohledu na ony zprávy z Japonska, ty můžeme nechat na konec, pojďme na začátek do Česka, obchodování na české burze, tři dny po sobě po dlouhé době pražská burza rostla. Tedy tři dny po sobě růst, žádný zatím drtivý propad. Je to počátek obratu, anebo ještě pořád je předčasné takto optimisticky to bilancovat?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Já myslím, že by bylo načase po předchozích několika týdnech vlastně jenom dvě čísla bych dokumentoval, že vlastně za uplynulý měsíc index PX oslabil o minus dvacet sedm procent a za tento týden udělal necelých plus sedmnáct procent. Čili zde je vidět ten zásadní obrat, který jste naznačil a myslím si, že ten směr zatím je dočasný. Ta zranitelnost trhu stále trvá a není taková důvěra stále v ten trh.

David BOREK, moderátor

--------------------
Kdykoliv se v posledních týdnech bavíme s někým, který analyzuje akciové trhy, tak slyšíme tak či onak odstínovaný, ale přece jenom nářek nebo povzdech nad tím, že v podstatě obchodování na pražské burze už vůbec neovlivňuje kondice samotných firem, které na té české burze působí. Byly v tomto týdnu nějaké zprávy, které přece jenom burzou hýbaly, anebo opravdu jsou to věci globální, na které výsledky českých firem nemají žádný vliv?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Myslím si, že jsou to pouze věci globální, je to i patrné na americké burze, která v tomto týdnu vyloženě ignorovala některé makroukazatele na české burze například hospodářské výsledky Erste Bank nedopadly nijak špatně, Erste Bank posilovala, ne tak výrazně, třeba Komerční banka zaznamenala větší nárůst a hlavně rostl tento týden konečně ČEZ taky.

David BOREK, moderátor

--------------------
Ono možná opravdu nejde o české vlivy, opravdu ta krize je nadnárodní, ale přece jenom se dá možná v rámci toho globálního ekonomického prostoru vymezit jeden region, který investoři velice pečlivě sledují a ten region se někdy nazývá střední a východní Evropa a ta teď možná vypadá, že je trochu rizikovým místem pro investice. Platí to i po těch uplynulých pěti dnech obchodování, anebo něco se změnilo?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Určitě to stále platí, protože Mezinárodní měnový fond zasedal a dále vyčlenil dalších zhruba sto miliard dolarů na některé země, které by mohly mít problémy podobně jako Maďarsko, které už dostalo zhruba těch pětatřicet miliard, dále je to vlastně Island a Ukrajina, která už dostala také zhruba sedmnáct miliard dolarů, čili tenhle ten sektor emerging markets stále zůstává v centru pozornosti investorů jako určité zvýšené rizikové teritorium.

David BOREK, moderátor

--------------------
A může Česku ublížit to, že v očích mnoha investorů, kteří sídlí kdesi na vzdáleném Wall Street anebo v Londýně v City v centru města. Může být Česko vnímáno jako identická země s Ukrajinou, jako země, která není rozlišitelná ve svých ukazatelích od Maďarska a podobných zemí, anebo opravdu Češi si mohou zakládat na své specifické historii, specifických makroekonomických ukazatelích, které nejsou tak špatné?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Nejsou tak špatné, ale bohužel řekl bych, že ten globální pohled ze strany za oceánem zahrnuje i naši republiku do tohoto regionu. To se nemění stále.

David BOREK, moderátor

--------------------
Pojďme do centra světového kapitalismu, pokud ještě pořád platí tato charakteristika, tedy na Wall Street. Americké trhy posledních pět dnů také zažívaly cosi jako optimismus. Nazval byste to také bodem obratu možným, anebo pokračuje doba výkyvů nahoru i dolů?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Byl to dost hektický týden, protože v pondělí vlastně zaznamenal index Dow Jones svoje zhruba pětiapůlleté minimum, pak následovaly obrovské nárůsty indexu, vzestupy trhu, pak přišlo tolik očekávané snížení úrokové sazby FEDu, což bylo rozhodující pro tento týden, pak byl hlavním faktorem volatilní kurz ropy a nakonec přetrvávání takové určité vládní solidární pomoci problematickým sektorům ze strany USA a nejen USA, ale i v Evropě. Takže samozřejmě ty trhy reagují stále volatilně a bylo to vidět i v Americe, nicméně ten závěr tohoto týdne je pozitivní.

David BOREK, moderátor

--------------------
Co udělala s trhem na Wall Street a možná i obecně s globálním pocitem investorů zpráva o kondici americké ekonomiky, která je v minusu, po dlouhé době se propadá?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Takže očekávání hrubého domácího produktu za třetí kvartál bylo minus nula celá pět procent. Vyšlo skutečně číslo minus nula celá tři procenta, což bylo poněkud lepší, nicméně stále se jedná o nejnižší číslo za posledních sedm let a je to určitý náznak recese. Navíc v tomto týdnu, jak už jsem zmínil, veškeré makroukazatele spíše byly trhy přehlíženy, například to byla spotřebitelská důvěra a další údaje a trhy si de facto dělaly, co chtěly jenom na základě sentimentu. Vůbec tyto fundamenty nebraly v úvahu.

David BOREK, moderátor

--------------------
Už tady na obrazovce byl na chvíli zobrazen graf, který ukazoval vývoj cen ropy v posledním týdnu, jak to je s ropou, už si našla svoje dno, nebo máme čekat, že se bude posouvat neustále dál a bude prolamovat, teď bych skoro měl říct historická minima, protože takto levná ropa nebyla opravdu několik měsíců, několik kvartálů po sobě.

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Je to zhruba pod šedesáti pěti dolary za barel, já si myslím, že ta volatilita nadále bude přetrvávat. Není vyloučený nějaký zpětný nárůst o dva, o tři dolary, nicméně z hlediska posilování kurzu dolaru, který už také není tak výrazný, jako byl třeba minulý týden nebo před čtrnácti dny, tak stále podobně jako akcie tak ta cena ropy bude zažívat volatilnější období a myslím, že ten růst nebude nějak závratný, ale pokles také ne.

David BOREK, moderátor

--------------------
Proč je u cen ropy tak velký rozkmit, mohu-li použít tohoto slova, před půl rokem ropa za sto čtyřicet, teď ropa za šedesát, ale přitom to není tak, že by dvojnásobně zpomalila spotřeba, že by dvojnásobně zpomalila globální ekonomika, to předtím bylo tedy přehnané? Teď je to možná zase přehnané opačným směrem, jak je to?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Určitě ten sentiment trhu reaguje velice přehnaně, reaguje velice přehnaně na jakékoliv události, týká se to i komodit, které včetně ropy i zlata zaznamenaly velké nárůsty, potom velké poklesy a prostě odehrává se to jenom na základě nálad investorů bez nějakého základního důvodu.

David BOREK, moderátor

--------------------
Jenom stručně, jak dopadl v posledních pěti dnech zápas globálních měn, superměn euro versus dolar? Jak se vyvíjí trendově tyto dvě hlavní platidla?

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Tak, dneska to zhruba skončilo kolem úrovně jedna celá dvacet sedm a něco, to znamená, ten dolar po nějakém posilování někam k jedna celá dvacet tři mírně oslabil, ale ta tendence na dolaru je trošku směrována k jeho posílení.

David BOREK, moderátor

--------------------
Hostem Ekonomiky ČT 24 byl Josef Stoulil, analytik Capital Partners, kterému děkuji. Na shledanou.

Josef STOULIL, analytik, Capital Partners

--------------------
Děkuji za pozvání. Na shledanou.