CP a média

Globální býk se pase na čínské louce, díl I.: Když se pastviny mění v měsíční krajinu: S analytiky o Číně

Datum vydání: 26.2.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129344

---

Čína – vyslovení tohoto dvouslabičného slova stačí na to, aby se investorům celého světa roztřásla kolena. Každá novinka ze země draka totiž dokáže pěkně pobláznit trhy, a to oběma směry. Nedávno začal v Číně rok Tygra. Ten je vnímán jako rok extrémů, neklidu nejistoty. Přesně tak ovšem v současnosti vnímá Čínu celý zbytek investičního světa. Nezodpovězených otázek je příliš, poslední globální alarm zazněl po nedávném zvýšení povinných minimálních rezerv čínskou centrální bankou. Autority si začínají uvědomovat, že předchozí spanilý růst byl až příliš rychlý a odjistily záchrannou brzdu. Ta ovšem může smýknout globální ekonomikou. Čína ovšem představuje i nedozírné příležitosti, a to především v okamžiku, kdy se obyvatelé kromě práce naučí i masově spotřebovávat. „Čína momentálně představuje jak naději, tak hrozbu. Naději proto, že díky své velikosti a rychlému růstu může sehrát podstatnou roli při nastartování světové ekonomiky. Hrozbu proto, že v Číně existuje řada strukturálních nerovnováh a napětí a také proto, že čínský finanční systém je v dost napjatém stavu,“ uvádí Martin Krajhanzl z České spořitelny na dotaz serveru Ipoint ohledně vlivu Číny na světové trhy. „Reakce akciových trhů na rozhodnutí v oblasti monetární politiky Číny ukazuje na jednak na skutečnost, že Čína má v očích investorů na globální ekonomiku zásadní vliv, ale také na nepříliš velkou důvěru investorů v ekonomiku USA,“ uvádí analytici Capital Partners, Josef Stoulil a Jiří Zendulka.

Efektem zvýšení PMR (povinných minimálních rezerv – ta část vkladů, jež nemůže být dále půjčována) je zatím jen útlum likvidity bank bez vlivu na úrokové náklady firem. Centrální banka si uvědomuje, že zadluženost ekonomiky je vysoká – objem bankovních úvěrů tvoří kolem 130 % HDP, a tudíž citlivost ekonomiky na případné zvýšení úrokových sazeb, a tedy zdražení podnikového financování, je výrazná. „Čína bude pravděpodobně pokračovat v restriktivní politice, aby tak předešla hrozbě vysoké inflace. Poslední data z oblasti spotřebitelské inflace byla nečekaně poměrně příznivá. Index spotřebitelských cen se v lednu meziročně zvýšil jen o 1,5 % ve srovnání s prosincovým růstem o 1,9 %. Výrobní ceny však v lednu meziročně vyskočily o 4,3 % oproti prosincovému růstu o 1,7 %. V budoucnu proto lze důvodně očekávat zvýšení i spotřebitelských cen, poté co obchodníci budou mít snahu přenést vyšší náklady na zákazníky,“ uvádí v anketě serveru ipoint analytici Capital Partners.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129344