CP a média

Otázka do pranice, díl II.: Jsou akcie v současnosti: A) drahé; B) levné; C nestojí za pozornost? Ptáme se analytiků

Datum vydání: 25.2.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129260

---

Zatímco loni na jaře i v létě stačilo ziskumilovným investorům přijít na trh, uvázat si černou pásku kolem očí, náhodně ukázat na akciový titul, nakoupit a čekat, nynější ceny vyžadují více selektivní přístup. „Z globálního pohledu již zřejmě nelze považovat akcie za výrazně podhodnocené, jako tomu bylo především v první polovině roku 2009. Vzhledem k celkově jen pomalejšímu oživování ekonomik, tak pohled na akcie bude více individuální ve vztahu k jednotlivým emisím, na základě jejich očekávaného hospodaření,“ říkají například analytici Capital Partners Jiří Stoulil a Jiří Zendulka. Za předpokladu, že konjunkturální scénář se naplní, nepovažuje akcie za předražené ani Marek Hatlapatka z Cyrrus: „Současné ocenění trhu vnímám jako odpovídající scénáři postupného oživování globální ekonomiky bez výraznějších „zádrhelů“. Případná realizace některého rizikových faktorů může toto vnímání na čas porušit a akcie se mohou na čas v tomto scénáři stát „ještě“ drahými, i když jen dočasně do návratu globální ekonomiky zpět na růstovou dráhu.“

Jaké akcie jsou ovšem skutečně ve SPAD drahé? O jejich identifikaci se pokouší Petr Hlinomaz. „O drahé akcii bych hovořil asi v případě akcií Komerční banky, které trh přiznává velkou prémii k hodnotě jejího vlastního jmění. Nebo Orco, které se podle mého soudu obchodují docela vysoko vzhledem k rizikům, ve kterých se nachází . Rovněž Unipetrol a NWR jsou relativně vysoko poměřováni jejich výkonem v roce 2009, ale tady se asi více nadějně hledí na vývoj v roce 2010. Také Philip Morris nad 10 000 Kč a výše je asi příliš doceněn, ale zatím jej bude podporovat bezkonkurenční dividendový výnos a (aktuálně ještě ne tak konkrétní) navyšování spotřební daně se v kurzu asi zatím neprojeví.“

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129260