CP a média

Akciové trhy čeká stagnace. Vývoj v podobě „W“ je podle analytiků méně pravděpodobný.

Datum vydání: 24.2.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129217

---

Křišťálové koule většiny analytiků se postupem času pročišťují a vizi dvojitého W opustil i Nouriel Roubini, ten si na finanční krizi „udělal jméno“, když se mu ji podařilo předpovědět. „Trhy budou do konce roku mdlé a hodnoty skončí nezměněny,“ cituje Businessweek Roubiniho prognostiku ze začátku února. Roubini tak opouští svoji původní vizi o vývoji ekonomiky v podobě "W". Tobias Levkovich z Citigroup optimismem nešetří a ukazuje býkovi v tomto roce zelenou s předpokládaným ziskem indexů 15-20 %.

Čeští analytici jsou také optimističtější. „Scénář ekonomického dvojího dna ve světě neočekávám. Nesázím na velkou korekci, ale spíše na obchodování v rozpětí a tedy opakující se korekce,“ odhaduje Milan Vaníček chování trhů v tomto roce. Indexy akciových trhů se po loňském vražedném tempu stabilizují a letos je proto logické očekávat stagnaci. „Fundamentálně se situace ustálila, stabilizoval se stav v korporátní sféře, turbulence v segmentech reálné ekonomiky jsou také spíše minulostí. S trochou odvahy se vývoj trhu dá predikovat úspěšně s pomocí technické analýzy. Technická analýza je sama o sobě postavena na předpokladu, že historie se opakuje a že na stejné podněty reagují investoři opakovaně shodně. Proto se hovoří například o tzv. supportech, případně resistencích atd.,“ vysvětluje Josef Stoulil, analytik Capital Partners. Čekání na zvýšení úrokových sazeb připomíná rok 2004. „Tehdy byly trhy také v podobné situaci, i když samozřejmě současnou krizi je třeba chápat pravděpodobně jako největší poválečnou a s případnými odchylkami je třeba kalkulovat. Nicméně vývoj trhů v tomto roce, který by byl podobný tomu z roku 2004, by nebyl nelogický, ba co víc, domníváme se, že takový vývoj je pravděpodobný,“ říká Stoulil, který v současnosti vidí akcie přiměřeně ohodnocené. „Hlavní příčinu zpomalení růstu bude v roce 2010 vyčerpání některých zdrojů pohánějící oživení (především zásoby a státní stimuly),“ komentují vývoj analytici Luboš Mokráš a David Navrátil z České spořitelny. Vývoj v podobě nesymetrického „W“ vidí jako pravděpodobný Petr Hlinomaz z Capital Partners, který by za korekci považoval pokles v rozmezí 15-20 %. Aktuální hodnoty Dow Jones ukazují, že se indexu podařilo vymazat už 80 % ztrát, které utrpěl od září 2008.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129217