CP a média

Řecké pásmo s analytiky díl III.: Když se na moři problémů zvednou vlny, aneb co přinese trhům helénská causa

Datum vydání: 24.2.2010
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129135

---

Problémy pochopitelně nemá jen Řecko, které je jen špičkou ledovce fiskální marnotratnosti. V podobné situaci je i řada dalších zemí eurozóny, které jsou v médiích známy pod nelichotivým „brandem“ PIGS: Portugalsko, Irsko (původně Itálie), Řecko a Španělsko. „Každá země má své specifické problémy, což je spojuje v jednom: pro žádnou z nich není jednotná měnová politika eurozóny vhodná a naopak do značné míry přispěla k současné neutěšené situaci,“ říká Marek Hatlapatka. O „stabilitě“ těchto zemí si můžeme udělat obrázek např. tím, že 17. února podle Jiřího Zendulky a Jiřího Stoulila z Capital Partners italský soud pro audit došel k závěru, že kontrakty realizované italskými municipalitami by mohly ohrozit lokální veřejné finance na dekádu. „Je třeba flexibilně přizpůsobit fiskální rozpočty doznívající krizi, neboť se v některých případech zemí zdá, že Maastrichtská kritéria jsou zatím nesplnitelnou metou,“ uvádí analytici CP.

ČTVRTÝ DÍL ŘECKÉHO PÁSMA SLEDUJTE JIŽ DNES ODPOLEDNE

Do jaké míry berou veřejné finance ostatních evropských zemí trhy vážně, je stále otázkou. Brzy ovšem dojde k události, jež může dát alespoň částečnou odpověď: Španělsko připravuje v nejbližší době emisi patnáctiletých bondů. „Pro kapitálové trhy bude poměrně důležité, jak se podaří výše zmíněným zemím v nejbližší době emitovat své dluhopisy. Výsledek této emise, tzn. cena i objem poptávky, může mnohé naznačit o skutečném vnímání rizik spojených s těmito státy ze strany investorské veřejnosti,“ říká Hatlapatka. „Pozice“ Řecka je nicméně do značné míry specifická: „Některé státy sice nemají také státní finance v zrovna nejlepším stavu, Řecku se ovšem žádný jiný stát Evropy neblíží. Pozitivní stránkou je, že Řecko slouží jako odstrašující příklad, který bude motivovat další státy k intenzivnější starost o zdraví svých státních financí,“ dodává Martin Krajhanzl. Přes kritické hlasy z nejrůznějších politických adres se ovšem řeckou cestou vydává celá Evropa, byť je každá její součást v jiné fázi tohoto „pochodu smrti.“

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=129135