CP a média

Akciový výhled 20. 10.: Zámořské záblesky na lepší časy uvidíme i v Praze, aneb zelená, jeďme (+ NWR)

Datum vydání: 20.10.2008
Médium: Ipoint.financninoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=105467

---

Index PX ztratil za pátek dalších silných 10 %, když tentokrát se Praha spolu s dalšími regionálními trhy vyvíjela úplně jinak než západní Evropa. Nové spekulace o problémech OTP přinesly v důsledku lavinu prodejních objednávek napříč CEE. V samotném Maďarsku pak nejvíce ztrácela OTP a poněkud překvapivě i Magyar Telekom. Bankovní tituly to odnesly i v Praze: Oba tituly přišly o zhruba 17 %, Komerční banka již bez technické podpory spadla při vysokém objemu k 2 500 Kč a ztratila tak punc nedotknutelnosti, který si hájila i během bankrotového dramatu finančních ústavů v Americe. Poslední dobou se negativní nálady tradičně silně odráží na NWR, jež trpí patrně svou krátkou přítomností na burze: Technická podpora se nekoná titul po strastiplném obchodování odepsal další čtvrtinu své hodnoty. Přes 10 % ztratil ještě Unipetrol, nikdo si naopak příliš nevšímal developerů (Orco znovu levnější než ECM). Jedinou akcií v plusu se stala z pochopitelných důvodů Zentiva. Celkový objem obchodů dosáhl hlavně kvůli ČEZ velmi nadprůměrných 6,1 mld. Kč.

Na zámořské trhy měl psychologický dopad Warren Buffet, jenž začal doporučovat investorům americké akcie, naopak dolů náladu stahovalo makro: Index spotřebitelské důvěry podle michiganské univerzity za říjen klesl nejvíce za celou historii fungování tohoto ukazatele (od roku 1978) a oproti očekávaným 65 bodům dosáhl pouhých 57,5 (vs. 70,3 bodu v září). Rovněž pokračovala série špatných čísel z amerického trhu domů: Počet nově postavených domů v září dosáhl 817 tisíc, což znamená 17leté minimum (vs. očekávaných 872 tisíc). Na mezibankovním trhu se pohledem tříměsíční USD LIBOR projevilo jisté uvolnění, nicméně: „LIBOR-OIS a TED spread ale zůstávají stále velmi vysoko a indikují jen velmi pomalé rozmrazování trhu,“ uvádí analytici KBC/Patria. Špatné makro již nicméně současné trhy zohledňují více než svědomitě a obchodování spíše odráží aktuální zprávy o vývoji finančního sektoru. Relativně příznivé výsledky vykázaly technologické tituly IBM, Google, či AMD, což se projevilo i nižší ztrátou trhu Nasdaq oproti ostatním indexům: -0,37 %, Dow Jones -1,14 %, SP 500 -0,62. Renesanci zaznamenala Asie: Hongkongské indexy prudce vyskočily o 6, resp. 8 %, necelá 4 % přidal i japonský Nikkei.

Na dnešní poměry relativně příznivý páteční závěr na Wall Street, asijská rallye a velmi pozitivní aktuální hodnoty amerických futures se postarají patrně o velmi vstřícný úvod na zesláblé pražské burze. Podle Ronalda Schuberta z Patria Finance vydal Morgan Stanley vyšší doporučení pro český akciový trh: Nově „overweight.“ Vyšší ceny ropy by mohly hrát pro komoditní tituly, především NWR, jež dosud burzou padalo volným pádem bez náznaku jakékoli podpory, by mohlo najít opěrný bod a odrazit se výrazněji výše. Co se týče NWR, představenstvo společnosti doporučilo koupi minoritního podílu ve společnosti Ferrexpo od společnosti RPG Industries, převod podílu z RPG na NWR je ovšem již znám. "Dle managementu je transakce plně pokryta hotovostí a nemá omezit další dříve oznámené růstové investice. Na druhou stranu vzhledem k bondům společnosti je dle managementu možný potencionální dopad na výplatu dividend za rok 2008 tzn., společnost naznačuje, že zřejmě nevyplatí dividendy. Za rok 2009 již však má být vše v souladu s oznámenou dividendovou politikou. Koupě se každopádně zdá velmi atraktivní, když cena na trhu se nachází na historických minimech a např. poslední doporučení ze strany Citigroup stanovuje cílovou cenu Ferrexpo na 280 pencí," uvádí Jiří Zendulka z Capital Partners. NWR zároveň oznámilo zveřejnění svých kvartálních výsledků 20. listopadu 08. V zámoří se dařilo bankám, což by mohlo mít dopad i na české banky. Nicméně: V pátek jsme mohli vidět naprosto odlišný vývoj na středoevropských a západoevropských trzích, když především problémy maďarského bankovního sektoru obecně a spekulace nad problémy OTP Bank poněkud zkorigovali vztah investorů k tomuto regionu.