CP a média

Investorský guru Rogers předpovídá splasknutí realitní bubliny v Asii

Datum vydání: 19.1.2010
Médium: E15.cz
Odkaz: http://www.e15.cz/byznys/reality-a-sta...ida-splasknuti-realitni-bubliby-v-asii

---

Pokles ceny nemovitostí v Shanghai a v Hong Kongu, který předpovídá investiční guru Jim Rogers, by mohly vyvolat splasknutí realitní bubliny. Podle investora ceny nemovitostí v asijských regionech byly tlačeny vzhůru spekulativní poptávkou. Poslední data z Hong Kongu ale ukazují, že nemovitostní trh jeví známky pomalého ochlazování.

Podle Jima Rogerse není nyní žádný důvod, aby růst cen v některých regionech Asie vydržel tempo, které nemovitosti zaznamenaly v loňském roce. Ceny nemovitostí v 70 čínských městech vzrostly jen v prosinci loňského roku o 7,8 procenta. To je podle statistik nejrychlejší tempo růstu za posledních 18 měsíců. Ceny nemovitostí v Hong Kongu zažily v minulém roce jeden z největších růstů na světě.

Vydání anglického deníku The Financial Times ke zprávě uvádí alarmující statistiky nárůstu průměrných cen nových domů. Jen v Šanghaji vzrostly například jen za listopad loňského roku ceny nových domů o 68 procent, v Pekingu o 66 procent a 51 procent v Shenzhenu.

V Asii se nafukuje realitní bublina

Realitní trh v Hong Kongu ovšem podle deníku Property Wire v novém roce už jeví známky určitého ochlazování.  Například dvě hlavní obytné lokality Hong Kongu byly v lednu 2010 prodány v aukci za nižší cenu než za původně očekávaných 1,34 miliardy dolarů. Místní experti na reality také varují, že je znát na trhu opatrnější vyjednávání o cenách nemovitostí, protože hrozí, že by čínská vláda mohla zavést opatření k odvrácení splasknutí realitní bubliny, která nakonec mohou vést k výraznému snížení cen nemovitostí.

Tim Rogers se proto domnívá, že pokud je v současnosti ve světě spekulativní bublina, tak v oblasti nemovitostí v Hong Kongu a Číně a v případě amerických státních dluhopisů. Prodeje nemovitostí v Číně vzrostly v minulém roce o neuvěřitelných 75,5 procenta. Rogers dodává, že zbytek čínské ekonomiky se ale stěží nachází ve fázi spekulativní bubliny, takže se dá čekat brzo pokles cen nemovitostí. Investor se domnívá, že pokusy Číny omezit půjčky povedou ke snížení spekulací.

Restrikce nemusejí pomoci

Podle analytika Atlantik FT Patricka Vyroubala by splasknutí realitní bubliny v Asii mělo podobné následky jako prasknutí nemovitostní bubliny v USA. „Nejvíce by se to týkalo realitních firem a bank,“ konstatuje Vyroubal. Jiný názor ale říká, že i kdyby realitní bublina splaskla, nic tak zásadního se nestane. „V případě Číny by podle mého názoru šlo pouze o dočasný problém předběhnutí produkce reálnou poptávku, které by bylo během několika čtvrtletí vyřešeno, tvrdí analytik České spořitelny Petr Bártek. Pokud by ale k takovému scénáři podle něj došlo v nejbližším půl roce, mohlo by dojít k přerušení oživení i ve zbytku světa. „Největší dopad by pak byl na developery, ocelárny a odvětví základních materiálů,“ dodává Bártek.

Rogersův názor částečně podporují i množící se analýzy samotných čínských expertů. Ty se shodují v tom, že Čína potřebuje nejen vyvážit svou ekonomiku, ale také musí nyní přehodnotit svůj trh s bydlením. Cílem je změnit pobídky tak, aby investice do bydlení nešly do drahých bytů, ale do bydlení, které odpovídá ekonomickým možnostem žadatelů o půjčky na bydlení.

Načasování splasknutí realitní bubliny v Číně je ale podle expertů těžké odhadnout. „Z hlediska timingu nelze tento proces předjímat, nicméně bude také souviset s tzv. „exit strategy“ nejvyspělejších zemí a jejich centrálních bank a utahováním měnové politiky v oblasti úrokových sazeb, adekvátní zesouladění těchto procesů bude velmi obtížné a může mít různé konsekvence,“ říká analytik Capital Partners Josef Stoulil.

Podle Patricka Vyroubala však restriktivní opatření, které by čínská vláda spustila, nemusí pomoci. „Záleží na tom, kdy dojde k rozpoznání bubliny, což je obtížný úkol. Často se bublina rozpozná teprve v okamžiku, kdy začíná splaskávat. V pokročilé fázi bubliny se dle mého názoru nelze splasknutí vyhnout, spíše se dají jen zmírnit následky,“ upřesňuje Vyroubal.

Sledujte makroekonomická data online na E15.

http://www.e15.cz/byznys/reality-a-sta...ida-splasknuti-realitni-bubliby-v-asii