CP a média

Index strachu věstí horší časy na kapitálových trzích

Datum vydání: 17.12.2009
Médium: E15.cz
Strana: 1
Rubrika: Zahraniční akcie
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...esti-horsi-casy-na-kapitalovych-trzich

---

Pravděpodobnost, že se vývoj na kapitálových trzích obrátí a akcie začnou padat, v posledních dnech významně roste. Prudce totiž stoupá index volatility VIX, obchodníky důvěrně označovaný jako index strachu.

Jen za poslední tři týdny se index zvýšil téměř z 20,47 na 22 bodů a objemy spekulací na vývoj indexu dosahují násobků průměrných denních objemů. U indexu VIX přitom platí, že čím více se s ním obchoduje a roste jeho hodnota, tím méně investoři věří v příznivou budoucnost trhů v nejbližších třiceti dnech.

Analytici ovšem chladí horké hlavy a pro prudký růst VIX mají vysvětlení: Akciové indexy po pádu trhů letos v březnu rychle rostou a investoři se bojí, že se tento trend může zastavit či zvrátit. A tak se jistí.

„Poměrně vysoké denní objemy mohou znamenat, že investoři využívají mnohem víc pojišťování svých obchodů. A kombinace spotových a opčních obchodů je dobrá cesta k ochraně investic,“ říká analytik Capital Partners Josef Stoulil.

Třeba Dow Jones posílil od března o 60 procent, S&P 500 vyskočil o 65 procent a Nasdaq Composite se vyhoupl dokonce o 74 procent. Přesto se hlavní akciové indexy stále pohybují o 26 procent níže, než byla jejich maxima z roku 2007.

„Nedá se říci, že by se nyní dal z VIX jednoznačně určit budoucí vývoj trhů,“ míní analytik Atlantik FT Milan Vaníček. Podle něho index VIX vyjadřuje hlavně míru volatility, tedy změny, a zatím nelze říct, kterým směrem se dá. Analytici se přiklánějí spíše k příznivému scénáři vývoje kapitálových trhů. Pro ten mluví to, že dosud nebyl přerušen vzestupný trend.

Nic také zatím nenasvědčuje, že by VIX překonal extrémní hodnoty z loňského roku, kdy v listopadu vystoupal nad osmdesát bodů. „Minima dosahoval naopak v lednu 2007, kdy byl na stejné úrovni jako v roce 1994,“ konstatoval Michal Mišun z Redbaenk.

Analytici proto mírní obavy investorů z velkých propadů kapitálových trhů prohlášením, že ani krátkodobé výkyvy indexu VIX zatím neukazují na zhoršení nálady na světových trzích.

Jak index VIX funguje, ilustruje nedávná takzvaná Dubajská krize. Dva dny předtím než vypukla, obchody související s indexem VIX výrazně vzrostly.

Co je to index VIX?

VIX je symbolem pro Chicago Board Options Exchange Volatility Index, který měří výkyvy S&P 500 indexu opcí. Jeho smyslem je odhadnout pravděpodobné výkyvy cen akcií v průběhu nejbližších 30 dní. VIX je kalkulován roční procentuální změnou. Když je na extrémně vysokých hodnotách (obvykle nad 30 body), jde o známku toho, že na trzích panuje panika a nejistota.

http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...esti-horsi-casy-na-kapitalovych-trzich