CP a média

Merrill Lynch píše epilog ČEZ: Downgrade a nejnižší cíl na trhu děsí (+ přehled doporučení)

Datum vydání: 15.12.2009
Médium: Finančnínoviny.cz
Odkaz: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=124976

---

Hospodářské noviny dnes uvádí, že ČEZ kontroluje již 4 % trhu s plynem. Na tento trh přitom vstoupil zhruba v polovině letošního roku. „Kromě ČEZ se stále více uplatňují i ostatní drobní dodavatelé, kteří mohou nabídnout nižší cenu díky tomu, že nejsou vázány dlouhodobými kontrakty a plyn nakupují na zahraničních burzách. Naopak postupně klesá podíl největšího hráče na trhu, RWE Transgas. Z pohledu ČEZ má obchodování s plynem pouze minimální dopad na hospodaření celé skupiny,“ uvádí Petr Novák z Atlantiku FT.

Minimálně střednědobým negativním faktorem pro akcii je vyšetřování EK: „Vyšetřování může probíhat několik měsíců až let. Vzhledem k tomu, že komise už v minulosti podobně vyšetřovala i další evropské energetiky a udělené pokuty se v případě nalezení kartelu pohybovaly pod úrovní 1% tržeb (viz. kartel E.ON a GdF v plynárenství), nepovažujeme zprávu o tomto vyšetřování za výrazné přímé nebezpečí pro výsledky společnosti,“ uklidňují v prosincovém akciovém výhledu analytici České spořitelny. ČEZ dnes ráno dostává ránu v podobě výrazné korekce cílové ceny od analytiků Bank of America/Merrill Lynch: Doporučení bylo sníženo z „neutral“ na „underperform“ a cíl z 975 na 800 Kč (tedy o 18 %, aktuálně target implikuje cca 6% ztrátu). Cílová cena podle našeho monitoringu suverénně nejnižší na trhu. „Doporučení může na titul negativně působit, zvláště když se nyní nachází poblíž důležitých technických hranic,“ uvádí Jiří Zendulka z Capital Partners.

Přehled investičních doporučení pro ČEZ

Zdroj: Monitoring ČEKIA

 

Datum	Kdo vydal dop.	Pův.cíl.cena	Nová cíl.cena	Investiční dop.	Poznámka
15.12.	Merrill Lynch	975	800	Underperform	Př.dop.- neutral
9.12.	BH Securities	1165	1165	Držet	Př.dop.- Akumulovat
8.12.	Macquarie	850	950	Outperform	Př.dop.- Neutral
20.11.	Goldman Sachs	1190	1150	Buy/Neutral
16.11.	Morgan Stanley	937	910	Equal-weight/Cautious	Potvrzené dop.

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=124976