CP a média

Investovat do IPO se v Česku nevyplácí

Datum vydání: 23.11.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: České akcie
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/ceske-a...investovat-do-ipo-se-v-cesku-nevyplaci

---

Investoři, kteří se v tuzemsku nechali zlákat primárními emisemi akcií (IPO) a tyto cenné papíry stále drží, svého kroku zřejmě litují. Naopak jejich polští kolegové z trhu NewConnect, kde se obchodují i některé IPO českých firem, jsou o mnoho spokojenější.

Z burzovních dat totiž vyplývá, že za posledních pět let ani jedno IPO i takzvaný duální listing v Praze investorům nepřineslo zisk. Naopak v Polsku si akcie Photon Energy od vstupu na trh v říjnu 2008 připsaly přes 290 procent a akcie BGS Energy Plus od letošního září přes 28 procent.

„Z pohledu výdělku na IPO by asi na prvním místě mělo být posouzení, zda účel emise byl naplněn, nebo ne,“ upozornil ale analytik BH Securities Petr Hlinomaz. Podle Jana Procházky z Cyrrusu je také velký rozdíl mezi zisky investorů v rámci úpisu akcií a mezi expanzí firmy díky novému kapitálu získanému právě na burzách. Analytik Capital Partners Jiří Zendulka upozorňuje, že lepšímu zhodnocení IPO v Polsku nahrává mimo jiné to, že tamní penzijní fondy mají na rozdíl od Česka lepší možnosti investování do akcií.

Mezi novými akciemi na pražské burze nejvíce propadá Orco. Po duálním listingu v roce 2005 jeho akcie klesly téměř o 85 procent. Na pomyslném druhém konci žebříčku stojí akcie Pegas Nonwovens a VIG, které vykazují propad „jen“ 45 a téměř 30 procent od data úpisu v prosinci 2006, respektive únoru 2008.

„Hlavním důvodem takového výkonu je načasování IPO, protože byly většinou uvedeny na burzu ve chvíli, kdy se trhy již blížily svému vrcholu,“ míní analytik Komerční banky Josef Němý. „Možná že více než nepříznivé změny cen IPO by stálo za to posoudit likviditu, a tady třeba NWR hraje významnou roli,“ nabádá Hlinomaz. Špatný výkon IPO ale podle analytiků zájem o vstup na burzu neovlivní. „Kvůli těžce dostupným úvěrům od bank, které zpřísnily scoringová kritéria, se čím dál více firem spoléhá na uvedení svých akcií na burzu,“ předvídá analytik X-Trade Brokers Josef Tyleček.

Sledujte české akcie online na E15.

http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/ceske-a...investovat-do-ipo-se-v-cesku-nevyplaci