Datum vydání: 9.11.2009
Médium: E15.cz
Rubrika: Zahraniční akcie
Odkaz: http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...kovy-aneb-jak-vznika-komoditni-bublina
Čte se to moc pěkně. Ten, kdo během posledního roku vsadil na zlato, vyhrál. Od začátku listopadu loňského roku, kdy se cena zlata pohybovala mezi 700 a 750 dolary za trojskou unci, se cena zvýšila o více než 50 procent, tedy na hodnotu přesahující 1100 dolarů za trojskou unci. Analytici ale varují, že by komoditní bublina mohla prasknout.
Podle analytika Capital
Partners Josefa
Stoulila index zlata v podobě ETF GLD vzrostl ze 70 dolarů na 107 dolarů a
například podle komoditního specialisty, po kterém již bylo pojmenováno několik
světových komoditních indexů, Jima Rodgerse, těmto nárůstům není zdaleka konec.
„Jim Rogers se ke komoditám jako celku vyjádřil poměrně nedávno a to způsobem,
který nenechal bez zamyšlení určitě žádného investora. Podle něj totiž býčí trh
s komoditami ještě rozhodně není u konce a ještě pár let potrvá,“ konstatuje
Stoulil. Zlato by podle Rodgerse mělo v příštích deseti letech dosáhnout
hodnoty až 2000 dolarů za trojskou unci, což predikovala už v létě letošního
roku například analýza i Erste Group Bank. „Pokud by se totiž jeho historická
cena očistila o inflaci, cena zlata by měla hravě přesáhnout 2300 dolarů,
záležet bude na vývoji mnoha faktorů včetně globální politiky,“ míní Rodgers.
Jako zlato, "jedou" i jiné cenné kovy
Podobně jako ke zlatu se tento ekonom vyjádřil i ke stříbru a platině. Oba
drahé kovy se v současné době nacházejí dramaticky pod svými maximálními
cenami, což by podle něj mělo ještě přilákat řadu kupců. Obdobně je na tom
podle něj i ropa. S poklesem celosvětových zásob by se mohla opět nejenom
dotknout 150 dolarů, ale dokonce překonat i 200 dolarů za barel. Za velmi levný
považuje Rodgers i zemní plyn. Cukr, i přes své 28 leté maximum, bude v
příštích deseti letech dále zdražovat.
„Jedním z hlavních důvodů takovéto předpovědi je ztráta důvěry v americkou měnu
a její záměna za měnu rezervní,“ míní Josef Stoulil a opírá se přitom o
Rodgersova slova: „Nerad to říkám, ale stane se to. Mám opravdu velké obavy,
ale musíme se vypořádat s faktem. Amerika není lepší a dolar bude nahrazen,“
říká Rodgers.
Podle Josefa Stoulila v současné době fungují jako poměrně solidní lákadlo pro
investory nulové úrokové sazby v USA, které proměňují levně půjčený dolar v
nákupy akcií a komodit. „A to, jak se zdá, ještě nějaký pátek vydrží,“ domnívá
se Stoulil. Co se stane pak nikdo samozřejmě neví, ale investoři, kteří chtějí
zabezpečit své pozice mají podle Josefa Stoulila pravděpodobně ještě šanci.
Úroky ovlivní vše, míní analytici
Americká centrální banka může začít úrokové sazby zvyšovat až v červnu příštího
roku. To vyplývá z výsledků tzv. FED Funds futures prezentovaných agenturou
Bloomberg. Prozatím dávají obchodníci 54% šanci na zvýšení sazeb minimálně o
0,50 bazických bodů. Zvýšení by podle odhadů mohlo proběhnout na pravidelném
zasedání, které je naplánováno na 23. června 2010.
Zvýšení úrokových sazeb je trhy obecně vnímáno jako silně negativní element,
nicméně podle Garyho Pollacka, který spravuje 12 mld USD v New Yorské pobočce
Deutsche Bank AG Private Wealth Management, by tomu tentokrát tak být nemuselo.
„To by znamenalo, že FED cítí, že ekonomika, stejně jako finanční systém, je
natolik pevná, že snese vyšší úrokové sazby,“ říká Pollack. „Bylo by to
pozitivní pro kapitálové trhy.“ Pollack se zde zřejmě opírá o Australský index,
který před nedávnem zažil něco podobného. Tamní centrální banka se po dlouhé
pauze rozhodla k ráznému činu a 6. října zvýšila nejnižší úrokovou sazbu za
posledních 49 let ze 3 procent na 3,25 procenta.
Podle Tobiase Levkoviche, stratéga ze Citigroup, by měli investoři nakupovat
akcie před tím, než sazby vzrostou.“ Od roku 1915, index S & P 500 vzrostl
ve 25 z 38 let, kdy se zvýšila diskontní sazba v USA. Energie, informační
technologie, průmyslové a komoditní akcie mají tendenci k solidnímu růstu ještě
před zpřísněním politiky FED, “ řekl Levkovich.
Jak dopadne cennová rally, není zatím jasné
Jestli zvýšení úrokových sazeb přinese další oživení a růst jednotlivých indexů
není a nebude ještě dlouho jasný. Pravděpodobnější však je, že tento krok bude
stimulem pro americkou měnu.
Na druhou stranu devětasedmdesátiletý George Soros, známý americko-maďarský
miliardář, zase koncem října uvedl, že globální ekonomice dojde během roku 2010
nebo 2011 síla a mohla by přijít další vlna recese.
Jeremy Grantham, hlavní investiční stratég v bostonské Grantham Mayo Van
Otterloo & Co., napsal minulý měsíc v dopise investorům, že rally končí, a
že „fair value“ u S&P 500 se pohybuje kolem 860, což je o 20 procent níže
než jeho úroveň z poloviny října. „Myslím, že trh v USA klesne pod reálnou
hodnotu“ do roku 2010, řekl Grantham. „Firemní ziskové marže zůstávají nad
průměrem a pokud mám pravdu, budeme brzy nostalgicky ohlížet na tak vysoké
zisky.“
„Tyto dvě teorie by zase naopak americké měně vůbec nenahrávaly, ale
korespondovaly a podtrhly by spíše výhled Jima Rodgerse ohledně růstu zlata,
které je obecně považováno za tzv. „Safe Haven,“ uzavírá analytik Josef
Stoulil.
Sledujte vývoj cen komodit online na E15.
http://www.e15.cz/burzy-a-trhy/zahrani...kovy-aneb-jak-vznika-komoditni-bublina
AAA | 26,19 | 1,91% |
CETV | 349,00 | -3,00% |
ČEZ | 890,00 | 1,37% |
ECM | 49,10 | 2,19% |
ERSTE | 847,30 | 0,59% |
FORTUNA | 108,40 | 0,37% |
KITD | 187,00 | -0,27% |
KB | 4 200,00 | 0,48% |
NWR | 277,00 | 3,55% |
ORCO | 213,00 | 1,43% |
PEGAS | 445,00 | -0,34% |
P.MORRIS | 9 110,00 | -11,38% |
O2 | 416,80 | 1,66% |
UNIPETROL | 185,70 | -0,70% |
VIG | 970,00 | -0,41% |
PX | 1 241,90 | 0,76% |
DAX | 7 254,63 | 3,06% |
FTSE 100 | 6 028,11 | 2,23% |
CAC 40 | 4 006,65 | 2,51% |
ATX | 2 845,94 | 1,88% |
DJES 50 | 2 614,47 | 1,71% |
BUX | 23 995,20 | 1,67% |
WIG 20 | 2 930,29 | 1,46% |
Russian dep. | 1 748,32 | 1,06% |
DJI | 12 455,62 | 1,54% |
Nasdaq | 2 801,08 | 2,04% |
SP500 | 1 331,54 | 1,44% |
Nikkei 225 | 9 606,82 | 1,76% |
DJES 50 Fut. | 2 798,21 | 0,47% |
DJI Fut. | 11 910,40 | 1,14% |
Nasdaq Fut. | 2 242,96 | 0,65% |
SP500 Fut. | 1 273,80 | 1,20% |
Crude Oil | 109,82 | 1,42% |
Brent | 122,64 | 1,08% |
Gold | 1 503,99 | 0,51% |
Cooper | 428,50 | 1,42% |
Silver | 44,92 | 2,16% |
Coal | 128,96 | -0,35% |
EUR/USD | 1,4524 | 1,32% |
EUR/GBP | 0,8852 | 0,75% |
EUR/CHF | 1,2940 | 0,32% |
EUR/PLN | 3,9641 | -0,08% |
EUR/HUF | 264,3300 | -0,64% |
EUR/RUB | 40,7782 | 0,59% |
EUR/CZK | 24,1940 | 0,11% |
PLN/CZK | 6,1034 | 0,17% |
HUF/CZK | 9,1543 | 0,73% |
RUB/CZK | 0,5935 | -0,32% |
GBP/CZK | 27,3310 | -0,64% |
USD/CZK | 16,6569 | -1,22% |
USD/CHF | 0,8910 | -0,98% |
USD/JPY | 82,3500 | -0,29% |
USD/PLN | 2,7290 | -1,39% |
USD/RUB | 28,0779 | -0,82% |
USD/GBP | 0,6094 | -0,57% |
Aktualizováno 20.4.2011 16:26
(Data mohou být zpožděna!)
Obsah veřejné části tohoto serveru je pouze informativního charakteru - podmínky užívání www.stockmarket.cz.
CAPITAL PARTNES a.s. využívá zpravodajství z databází ČTK a Bloomberg, jejichž obsah je chráněn autorským zákonem.
Přepis, šíření či další zpřístupňování tohoto obsahu či jeho části veřejnosti, a to jakýmkoliv způsobem, je bez předchozího souhlasu ČTK výslovně zakázáno.
Copyright (2010) The Associated Press (AP) - všechna práva vyhrazena. Materiály agentury AP nesmí být dále publikovány, vysílány, přepisovány nebo redistribuovány.